平安證券發布銀行行業2025年年度策略報告稱，展望2025年，有效需求不足情況以及資產端定價水平持續承壓仍是制約銀行盈利向上彈性的重要因素，一方面有效需求不足對于規模增速的抑制效應仍存，預計2025年全年新增信貸規模17.9萬億至19.2萬億元，對應年末增速7.0%—7.5%，規模效應對于盈利貢獻度略有降低。另一方面，息差水平同樣受制于資產端定價水平的下行，LPR調降、存量按揭調整、隱性債務置換等因素都將持續沖擊資產端定價，但考慮到存款掛牌利率調降速度加快、存款重定價進度提升以及手工補息、同業負債等業務的監管或將加速成本端紅利釋放，預計2025年全年息差降幅將略有收窄。資產質量方面預計仍將保持穩健，政策的持續發力托底風險，核心指標預計保持穩定，撥備預計仍將持續反哺盈利水平。綜合來看，預計2025年上市銀行整體凈利潤增速在1.0%。選股思路為“高股息+順周期”，政策組合拳推動板塊估值修復。